2019年3月26日,，財政部,、工信部、科技部,、發(fā)改委四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》,。《通知》里有哪些重點？

乘用車單車降幅超70%,，乘用車度電補(bǔ)貼上限550元/KWh,，營運車輛按0.7倍執(zhí)行

政府為新能源汽車鋪市場就只能鋪到這了,，現(xiàn)在退補(bǔ)也是情理之中,，目標(biāo)地是要么你就把質(zhì)量拿起來，要么便宜貨便宜賣,。對車企而言,，能不能繼續(xù)滲透市場，全憑個人能力,，我們認(rèn)為車企的戰(zhàn)略方向只有三個：提價,，降本，讓利,。而在格局上,，是消費分級。

1）讓利是必然趨勢

按19年補(bǔ)貼退坡的程度測算,，若要保持和18年的毛利率一致,，則動力電池需降價40%-70%，而在現(xiàn)階段動力電池產(chǎn)能不足,、剛性成本限制的條件下,，我們認(rèn)為電池大幅降價是不可能的，所以整車讓利是必然趨勢,。

2）提價緩解壓力,，降本是硬道理

假設(shè)動力電池下降20%，就低端車而言（18年補(bǔ)貼后售價6.5-9.4萬元）,，漲價幅度需約1.6-2.8萬元,。我們認(rèn)為,，漲價幅度相對較大，直接提價將影響私人消費的銷量,，若要提價,，還需要增加配置，提升價值,。

我國買低價車的人居多（A級別和A00車銷量占比超過70%）,。因此，在新能源乘用車中,，400公里以下車型均具備更換鐵鋰的動力,。此外，插電混動車型電量10度左右,，更換鐵鋰對整車性能影響較低,，也具備轉(zhuǎn)向鐵鋰的動力。

預(yù)計19年乘用車鐵鋰電池裝機(jī)增量將達(dá)到13GWh,，約三分之一的中低端乘用車換裝鐵鋰電池,，鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇確定性強(qiáng)。網(wǎng)約車除外（由于經(jīng)濟(jì)性較為明顯,，網(wǎng)約車對提價敏感度相對較低,，比如比亞迪e5將采取提價措施進(jìn)行銷售）。

設(shè)置3個月過渡期,，3月26-6月25日

過渡期存在持續(xù)搶裝動力,，Q2銷量較為樂觀。要買車的,，都趕在6月25號之前吧,！根據(jù)測算，按照18年相應(yīng)補(bǔ)貼60%的補(bǔ)貼額度要大于19年正式版本執(zhí)行的額度,。我們判斷,，對于符合19年補(bǔ)貼技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的車型將存在持續(xù)搶裝的動力，Q2銷量預(yù)期較為樂觀,。

新能源公交車,、燃料電池汽車補(bǔ)貼不退坡

我們說過燃料電池的特點是續(xù)航大、密度大,，更適合載重和公交車等,。新補(bǔ)貼政策明確表示新能源公交車地方補(bǔ)貼仍存，同時會發(fā)布單獨的新能源公交車補(bǔ)貼政策,。我們預(yù)計2019年新能源公交車的替代進(jìn)程將加快,，關(guān)注部分有條件城市的替代需求。

政府支持充電樁和氫能源

政策對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的態(tài)度是，要愛又不能溺愛,。一方面生怕在整車上錢給多了,，車企們亂來，不思上進(jìn),，一方面又怕產(chǎn)業(yè)鏈推動不夠,，這下好，直接支持充電樁和氫能源了,，

客觀條件上去了,，性價比、方便性有了,，大家才真的愿意買,。我們認(rèn)為這反而對產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)情L久的支持，拼業(yè)績的時候到了,！截止2019年2月,，我國共有公共充電樁34.8萬臺，公私樁合計86.6萬臺,，但我國新能源汽車保有量已經(jīng)超過280萬輛,，車樁比超過3:1，充電設(shè)施提升空間巨大,。

2019年買什么,？

磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈：鵬輝能源（低估值、高增速的鋰電全能型企業(yè),，在手訂單充足,，動力電池業(yè)務(wù)放量增長）,，國軒高科（磷酸鐵鋰布局廣）,；

氫能源：雄韜股份（氫燃料全產(chǎn)業(yè)鏈、布局膜電極）,、厚普股份（加氫站）,、美錦能源（參股膜電極明星公司、控股燃料電池車制造企業(yè),、低成本副產(chǎn)氫優(yōu)勢）,；